Контактная информация        Купить инвестиционные паи 

Что такое ПИФ.

С развитием финансовых рынков и ростом финансовой грамотности населения, все больше людей предпочитают инвестировать временно свободные денежные средства в потенциально высокодоходные инструменты рынка ценных бумаг. В идеале инвестор хочет решить несколько проблем одновременно: получить максимальную прибыль от размещения средств, минимизировать риски и не тратить много времени на изучение ситуации на рынке и постоянный мониторинг изменений.

Одним из вариантов решения всех этих вопросов является коллективное инвестирование. Его суть заключается в том, что средства многих частных инвесторов собираются в фонд, управление которым осуществляет профессиональная управляющая компания. Наиболее распространенной формой коллективных инвестиций являются паевые инвестиционные фонды (ПИФы).

Объекты инвестирования ПИФ различаются в зависимости от типа и категории ПИФа: от стандартных депозитов, акций и облигаций до производных инструментов финансового рынка, недвижимости, драгоценных металлов и даже предметов искусства.

ПИФ не является юридическим лицом – его структура и формы управления отличаются от хозяйственных обществ и регулируются собственными нормативными актами. Основной регулирующий орган – Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР России).

Покупая паи ПИФа, частное лицо получает возможность размещать средства в ценные бумаги, так же, как это делают крупные институциональные инвесторы – банки, компании, фонды. Вложения инвесторов в ПИФ управляются как единым портфелем, в котором у каждого инвестора есть доля, пропорциональная его инвестициям. Инвесторы, приобретающие доли участия в инвестиционном фонде, являются его пайщиками. Пайщики являются собственниками всего имущества ПИФа; управляющая компания лишь осуществляет доверительное управление исключительно в интересах пайщиков и в рамках законодательства.

 

Преимущества ПИФ как инструмента инвестирования.

Паевой инвестиционный фонд обеспечивает следующие преимущества инвесторам по сравнению с инвестициями через брокера:

-       Доступность, так как сумма инвестиций может начинаться от нескольких тысяч рублей.

·         Диверсификация инвестиционных рисков даже для минимальных инвестиций. Средства пайщиков инвестируются в широкий спектр ценных бумаг пропорционально доле участия в ПИФе.

-        Жесткий контроль за деятельностью всех участников инфраструктуры ПИФ со стороны государства.

·         Прозрачная инфраструктура: средства пайщиков отделены от средств управляющей компании, имущество ПИФ хранится в специализированном депозитарии.

-         Отсутствие налогообложения текущих операций фонда (ПИФ не является юридическим лицом, а, значит, не признается плательщиком налога на прибыль), уплата подоходного налога или налога на прибыль организаций производится инвестором только при продаже пая.

-        Профессиональное управление: средствами инвесторов в паевых фондах управляют профессиональные менеджеры, квалификация которых подтверждена аттестатами ФСФР.

·         Высокая ликвидность пая (для открытых фондов) – операции по приобретению, продаже и обмену паев можно совершать каждый рабочий день.

 

Типы и категории ПИФ.

По характеру работы с инвесторами и степени ликвидности инвестиционных паев ПИФы подразделяют на открытые, интервальные и закрытые:

-          В открытом паевом фонде выдача и погашение паев осуществляются ежедневно по рабочим дням. Активы открытого фонда могут составлять только ликвидные ценные бумаги, имеющие биржевые котировки.

-         В интервальном паевом фонде выдача и погашение паев производится в соответствии с датами (интервалами), указанными в Правилах доверительного управления. Обычно интервалы длятся по 2 недели 4 раза в год. Активы такого фонда могут составлять менее ликвидные ценные бумаги, не имеющие биржевых котировок.

-         В закрытом паевом фонде выдача паев производится в период формирования фонда. Погашение паев производится по окончании срока, на который создан фонд. Обычно такие фонды создаются под конкретные проекты.

В зависимости от направления инвестирования средств фонда различают несколько категорий фондов. Полный перечень зафиксирован законодательно, регулятор периодически вносит в него изменения. Наиболее популярные категории ПИФ:

-         Фонды акций. Стоимость активов таких фондов, состоящих в основном из акций, подвержена сильному колебанию в зависимости от ситуации на рынке. Потенциально являются наиболее доходными (при долгосрочном инвестировании), но при высоком уровне риска. Фонды ориентированы на агрессивных инвесторов.

-         Фонды облигаций. Стоимость их активов (состоящих в основном из облигаций, т.е. долговых инструментов) слабо подвержена сильным рыночным колебаниям и позволяет с наименьшими рисками обеспечивать стабильный, но невысокий доход. Фонды ориентированы на консервативных инвесторов.

-         Фонды смешанных инвестиций, состоят как из высокодоходных инструментов повышенного риска (акции), так и из инструментов с фиксированным доходом (облигации). Это позволяет не только получать текущий доход и защищать тем самым инвестированные средства от инфляции, но и преумножать их при разумных рисках. Фонды предпочтительны для умеренных инвесторов.

-         Индексные фонды. Структура активов таких фондов соответствует выбранному индексу (чаще всего индексу ММВБ). Состав ПИФа должен максимально соответствовать составу ценных бумаг в индексе-ориентире, допустимое расхождение – 3%. Как правило, данные фонды рекомендуют для начинающих пайщиков т.к. легко оценить результат работы управляющих, сравнив доходность фонда с динамикой индекса за тот же период

 

Как определяется стоимость инвестиционного пая.

Инвестиционный пай является именной бездокументарной неэмиссионной ценной бумагой – это означает, что владельцы паев регистрируются в специальном реестре паевого фонда и записи хранятся в электронном виде. Подтверждением того, что пайщик действительно владеет инвестиционными паями, является выписка из реестра.

Инвестиционный пай не имеет номинальной стоимости. Все паи одного фонда в заданный момент имеют одинаковую текущую стоимость, которая рассчитывается исходя из активов, обязательств фонда и количества паев.

В зависимости от суммы, на которую приобретаются паи, а также цены пая, количество приобретаемых паев может быть целым либо дробным числом. Как правило, количество паев, учитываемых в реестре, определяется до 5-го знака после запятой.

Сумма, на которую выдается пай при формировании ПИФ, определена в Правилах доверительного управления. Сумма после  завершения формирования, а также сумма, подлежащая выплате при погашении, определяется исходя из его расчетной стоимости за вычетом скидок и надбавок.

Для определения стоимости инвестиционного пая Управляющая компания производит расчет стоимости чистых активов (СЧА) ПИФа по итогам каждого рабочего дня (для открытого фонда). Правильность расчета СЧА контролируется специализированным депозитарием и ФСФР. СЧА – это сумма активов в фонде за вычетом обязательств на дату расчета:

СЧА = активы фонда — обязательства; где

-         Активы фонда — это все, чем фонд владеет (деньги, ценные бумаги и т.д.).

-         Обязательства — расходы, связанные с доверительным управлением фондом (вознаграждение  управляющей компании, депозитария, регистратора, аудитора и т.д.).

Стоимость чистых активов, разделенная на количество паев, составляет расчетную стоимость пая (РСП): РСП = СЧА/кол-во выданных паев.

Полученная величина и является стоимостью одного пая, которая не зависит от вновь прибывающих и выбывающих пайщиков. Текущая стоимость инвестиционных паев публикуется управляющей компанией на официальном сайте.

 

Надбавки и скидки к стоимости пая.

Расчетная стоимость пая для совершения операций через агентскую сеть управляющей компании корректируется в зависимости от типа операции (приобретение или продажа) на величину скидки или надбавки.

-         Надбавка – сумма денежных средств, уплачиваемая инвестором при приобретении инвестиционных паев дополнительно к стоимости пая в качестве вознаграждения лицу, принимающему заявку на приобретение (Агенту). Максимальный размер надбавки не может составлять более 1,5 процента расчетной стоимости инвестиционного пая

-         Скидка – сумма денежных средств, удерживаемая из средств причитающихся инвестору при выкупе инвестиционных паев в качестве вознаграждения лицу, принимающему заявку на выкуп (Агенту).  Максимальный размер скидки не может составлять более 3 процентов расчетной стоимости инвестиционного пая.

 

Получение дохода по операциям с инвестиционными паями.

Инвестиционный пай характеризуется своей стоимостью. Согласно законодательству дивиденды и проценты по паям не выплачиваются. Доходность вложений рассчитывается как разница между ценой приобретения паев и текущей расчетной стоимостью. Результат от операций с инвестиционными паями возникает только в момент реализации пая, то есть при погашении его в управляющей компании либо при перепродаже пая другому лицу.

Доход от владения одним паем рассчитывается как разница между окончательной стоимостью пая при его продаже (погашении) и стоимостью пая при его приобретении.

Налогообложение операций с инвестиционными паями.

Особенность налогообложения ПИФ состоит в том, что, являясь имущественным комплексом без образования юридического лица, паевой инвестиционный фонд в соответствии с российским законодательством не признается налогоплательщиком и не уплачивает налог с полученных доходов.

Доход возникает у пайщика только после погашения пая, какие-либо налоговые платежи в период владения инвестиционным паем не производятся. Операция по обмену паев также налогообложению не подлежит.

Налоги (подоходный налог – для физических лиц, налог на прибыль организаций – для юридических лиц) пайщики платят по факту получения дохода (прибыли) при погашении паев в управляющей компании (первичное обращение) или при продаже паев на вторичном рынке обращения.

На первичном рынке.

Пока инвестор (юридическое или физическое лицо) является владельцем инвестиционных паев, налог на доходы не начисляется и не уплачивается. Налогооблагаемая база возникает только в момент погашения инвестиционных паев в управляющей компании. Налогооблагаемая база – это разница между расходами инвестора на приобретение паев и общей суммой их выкупа. В случае, если инвестор – физическое лицо, управляющая компания является налоговым агентом и удерживает сумму налога, а инвестор - физическое лицо получает сумму «очищенную» от налога. Инвесторы - юридические лица самостоятельно уплачивают налог на прибыль организаций.

На вторичном рынке.

Если инвестиционные паи реализуются без участия управляющей компании, т.е. совершается сделка купли-продажи инвестиционных паев во вторичном обращении, управляющая компания не является налоговым агентом и не удерживает налог. Таким образом, у инвестора - физического лица возникает обязанность предоставить в налоговый орган по месту регистрации налоговую декларацию.